5年期以上LPR首降加强逆周期调节 稳增长目标凸显

时间:2019-11-21 09:26:11  来源:中国证券报

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5年期以上LPR首降加强逆周期调节 稳增长目标凸显

新一期贷款市场报价利率(LPR)11月20日出炉,1年期和5年期以上LPR均较上一期下降5个基点。


新一期贷款市场报价利率(LPR)11月20日出炉,1年期和5年期以上LPR均较上一期下降5个基点。

专家表示,1年期LPR和5年期以上LPR均较上一期下降5个基点,整体与市场预期较为符合,有助于凸显稳增长的政策目标。自11月始,本轮政策性“降息”过程已启动,LPR将随政策利率进入持续下调过程。本次5年期以上LPR下降与房地产政策调控关系不大,可能与推动基建投资有关。

加强逆周期调节

央行授权全国银行间同业拆借中心公布,11月20日LPR为:1年期LPR为4.15%,5年期以上LPR为4.80%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

分析人士认为,自11月5日以来,央行已多次“降息”,加强逆周期调节的态度明显。

中国民生银行首席研究员温彬表示,当前央行加大逆周期调控力度,11月5日和18日先后下调1年期中期借贷便利(MLF)利率和7天逆回购利率,继续引导市场利率和LPR利率下行。这对当前切实降低实体经济融资成本、稳投资、稳增长、稳预期将发挥积极作用。

“本次LPR报价整体与市场预期较为符合,有助于凸显稳增长的政策目标。”摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示,以逆周期调节稳增长为主要目标,有助于稳定市场预期,为市场融资和地方债发行创造合理充裕的流动性环境。这也意味着,在坚决不搞“大水漫灌”的同时,货币政策将根据经济运行特点适时进行预调微调,做好总量与结构的平衡。

东方金诚首席宏观分析师王青表示,从11月开始,“宽货币”势头有望恢复。主要针对企业贷款的1年期LPR走低,将带动企业贷款利率下行。这意味着“宽货币”与“宽信用”联动明显,货币政策传导效率显著增强。另外,本轮政策性“降息”过程已启动,LPR将随政策利率进入持续下调过程。

配合基建投资

此次5年期以上LPR也下调5个基点。这是自8月首次发布以来,5年期以上LPR第一次出现下调。

“长端LPR下行不等同于房贷政策全面放松。”交通银行首席经济学家连平强调,自LPR新机制设立以来,5年期以上LPR首次下行,主要目标在于引导企业中长期信贷融资成本下降。虽然切换为LPR新机制的新增住房抵押贷款基准利率会相应下行,但绝非房贷政策放松信号。(记者 彭扬)

编辑:任晓彤


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