科创板做市商业务上线进入倒计时。继中国证监会批复的八家证券公司外，还有六家证券公司完成了“上市证券做市业务”资格申请材料的补正工作，目前正处于中国证监会正式受理阶段，具体包括国泰君安、中信证券、招商证券、兴业证券、浙商证券及东吴证券。可以开展科创板做市业务的证券公司有望于近期增至14家。此外，还有部分证券公司表示正在积极推进资格申请各项工作。因此，可能有近20家证券公司将开展科创板做市业务。

此前的9月16日，证监会批复了首批八家券商的科创板做市商资格，分别是申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券和国金证券。上述八家证券公司正在申请办理换领证券期货业务许可证，相关工作进展顺利。按照以往证券公司变更经营范围的经验，预计首批做市商近期可以完成证券期货业务许可证换领，完成业务上线全部准备工作。

交易所方面，相关技术系统也已经准备就绪。上海证券交易所（以下简称“上交所”）先后组织证券公司开展了四次技术系统测试，验证做市商技术系统功能，测试技术系统的安全性，相关技术系统已经准备就绪。此外，上交所已建立科创板做市业务系统，并已向符合条件的证券公司开放，后继做市商可以通过该系统备案具体的科创板股票，为特定股票提供做市服务。

做市商制度是科创板建设中的一项重要交易制度安排。《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》（以下简称《实施意见》）提出“在竞价交易基础上，条件成熟时引入做市商制度”。《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》也明确规定，科创板股票交易实行竞价交易，条件成熟时引入做市商机制，做市商可以为科创板股票提供双边报价服务。2021年7月，中共中央、国务院印发《关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》，要求在科创板引入做市商制度。

为落实《实施意见》，2022年5月13日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，主要包括做市商准入条件与程序、内部管控、风险监测监控、监管执法等方面的内容。2022年7月15日，上交所发布《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》和《上海证券交易所证券交易业务指南第8号——科创板股票做市》，明确了做市服务申请与终止、做市商权利与义务、做市商监督管理等方面内容，对科创板做市交易业务作出更加具体细化的交易和监管安排。

科创板开市以来，稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，各项制度安排经受住了市场检验，为引入做市商机制创造了良好的条件。上交所方面表示，当前，引入做市商机制将有助于进一步提升科创板股票流动性、增强市场韧性，同时也是持续完善资本市场基础制度、进一步发挥科创板改革“试验田”作用的重要举措。

多家机构认为，科创板股票引入做市商制度意义重大，对于市场将产生重要影响。

财通证券分析，科创板做市商制度是我国股票市场丰富交易制度与国际接轨的重大举措，对科创板、证券公司、国内资本市场都具有重大意义。对科创板而言，科创板做市商制度引入后，做市商既作为市场重要参与者积极提供流动性，进一步活跃交易，又作为具备专业能力的价值发现者，将积极纠偏非理性交易并向合理价值引导，促进科创板健康持续发展；对于证券公司而言，通过积极加入做市商行列，不断提升自身专业能力，优化盈利模式，丰富利润来源，证券行业也将迎来高质量可持续的发展机遇；对于国内资本市场而言，在新发展理念、新发展格局大背景下，直接融资特别是股权融资的作用还将持续向上，聚焦科创属性的科创板市场尤为重要。科创板做市商制度是科创板交易制度的有效补充和完善，通过做活、做优、做大科创板，在服务国家发展大战略的同时打通居民资金配置到产业资金需求的有效通道。

国金证券表示，科创板引入做市商制度将为市场带来重要影响，首先，改善市场流动性，提升投资者交易连续性，从而提升市场成交活跃度；其次，为市场提供上市公司的参考报价，稳定市场对企业二级市场价格的预期，从而提升投资者的交易参与意愿，促进企业的价格向内在价值回归；最后，在市场发生剧烈波动时提供一定的流动性，平抑非理性的交易，对二级市场价格起到一定的“稳定器”作用。

编辑：史耀晖