11月28日晚间，中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)在上海证券交易所发布的《网上发行申购情况及中签率公告》显示，投资者网上有效申购户数为888.2万户，整体认购规模约1.3万亿元。其中，机构投资者占比创近年来最高，新股申购更趋理性。
机构投资者占比创最高
从认购情况来看，投资者参与邮储银行A股IPO认购踊跃，网上有效申购户数888.2万户，整体认购规模约1.3万亿元，大幅超过目前年内全球最大IPO——阿里巴巴港股IPO申购金额1013.5亿港元。
其中，机构投资者认购占比创近年来最高。从公告中可以看出，本次发行中，网下投资者积极活跃，机构投资者认购邮储银行的积极性非常高，战略配售及网下机构投资者合计获配量高达发行总规模的56.5%。
据悉，该行近年来经营基本面扎实，成长性良好，其中，该行网点数量为业内第一，资产规模业内第五，但不良率仅为0.82%，拨备覆盖率近400%，财务基础雄厚，净利润增速领先同业，年均复合增长率达到14.64%。
整体来看，在近期市场波动、新股上市后表现不佳等复杂多变的外部环境下，邮储银行依然凭借自身过硬的实力和潜力，得到网上、网下投资者的充分信任和高度认可。
对于本次认购结果，邮储银行方面对《国际金融报》记者表示，以上结果体现该行的投资价值获得机构专业投资者的认可。一方面说明A股新股发行进一步理性化、市场化，资本市场价值发现能力逐渐增强。另一方面也是资本市场充分发挥调节机制的积极结果，是我国资本市场长期健康发展的一种有益探索和尝试。
“绿鞋”机制再次亮相
据悉，邮储银行在此次A股发行方案中，通过引入“绿鞋”机制、安排战略配售机制、设置不同锁定期、作出稳定股价承诺四大措施为后市价格稳定提供有效支撑手段。
这也是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO。中泰证券表示，邮储银行引入“绿鞋”机制，新股发行后30天之内，如果股价出现低于发行价的情况，将有43亿元的“绿鞋”资金入场。
从过往经验来看，A股历史此前仅有3单IPO设置了“绿鞋”，分别为工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和光大银行(2010年)，均在上市30天内全额执行，在“绿鞋”行使期内股价均表现良好，平均股价涨幅超过10%。
在战略配售方面，邮储银行此次A股发行，战略配售数量约占发行总量的40%，且战略投资者皆为有意愿长期持股的、资金雄厚的投资者，有助保持长期股价稳定。中泰证券分析称，邮储银行战略投资者将对股价支撑起到压舱石作用。
并且，该行此次战略配售获配股票锁定期不低于12个月。网下发行也安排了锁定期，70%的网下配售股份的锁定期为6个月。从锁定期安排来看，邮储银行“绿鞋”行使后，此次发行规模近45%有锁定要求，可有效减小流通盘带来的抛压。
此外，邮储银行还作出了稳定股价承诺。发行文件披露，在上市后三年内，若该行A股收盘价格连续20个交易日低于最近一期财报每股净资产，则触发控股股东增持计划。
机构普遍看好估值提升
“邮储银行在A股银行股中具有较强稀缺性，将能提供优质标的增量供给，来满足投资者对于优质标的的配置需求。”有业内人士称，凭借天然的零售禀赋、优异的资产质量、科技赋能战略部署等优势，市场机构普遍看好该行投资价值和估值提升空间。
资料显示，近年来该行始终秉承差异化零售银行战略，与我国乡村振兴战略和新型城镇化战略契合。截至2019年6月末，该行共有近4万个营业网点，覆盖中国99%的县(市)，个人客户数量近6亿户，覆盖超过中国人口总量的40%。网点深度下沉、覆盖范围广、布局均衡，为其带来了广阔的业务发展空间。
中泰证券认为，邮储银行作为全国营业网点数最大、覆盖面最广的大型零售商业银行。零售特色鲜明，负债端有较深的护城河，资产质量优异，盈利能力逐步提升，是具有差异化特色的国有大行。
“邮储银行拥有扎实的网点、存款、客户基础，且在国有大行中‘成长性’较好。”国盛证券表示，邮储银行利用独一无二的邮银合作体系，其资产业务、中间业务空间较大。“本次A股IPO完成后，可有效补充邮储银行核心一级资本，提升资本充足率，为未来业务扩张打开空间”。
据该行A股招股说明书披露，其预计2019年营业收入为2766.55亿元至2792.65亿元，同比增幅约为6%至7%;归属于公司普通股股东的净利润为581.8亿元至592.26亿元，同比增幅约为16.55%至18.64%。
编辑：任晓彤
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